数字经济高维形态与科技度量新范式 中欧F-Dialogue暨第181期中欧陆家嘴金融家沙龙侧记
活动现场 从数字资产到稳定币，从跨境支付到人民币国际化，数字技术正重塑金融的底层逻辑。当交易核心从有形资产转向无形资产，数字经济已非简单的技术工具，而是重构市场规则的高维形态。6月10日下午，上海市政府参事、原上海银保监局一级巡视员张光平携其新著《数字经济：科技度量驱动金融资产价值重构》做客中欧F-Dialogue暨第181期中欧陆家嘴金融家沙龙，发表了题为“数字经济是市场经济的高维形态”的主旨演讲。中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘功润致开场辞，上海财经大学金融学院副院长曹啸、浦发银行研究院副院长李麟、国金证券首席信息官王洪涛、上海自贸区研究院金融研究室主任刘斌、上海市南旎湾慈善基金会科技促进委员会执行主席罗宏、智慧云创始合伙人陈雪频受邀作嘉宾评论。近100位中欧校友、学员及各界代表与会交流，反响热烈。
刘功润在致辞中向张光平原创性的“科技度量”新论及其长期在人民币国际化领域的研究建树表示致敬，并对张光平在最新研究中推论的美国AI泡沫危机预测谈了的有关观察思考。他认为推高AI泡沫风险的首要因素是资本的狂热追逐，美股市值前十已经全部被AI算力、芯片和云计算等新经济公司占据，许多缺乏实际意义的AI概念项目被资本“无限放大”，“脱实向虚”趋势愈演愈烈；其二是监管缺位的“野蛮生长”，美联邦及各州对AI创新的态度无限包容，虽然推动了开源创新，但“不设限”必然埋下隐患；第三是AI应用的价值取向错位，有关调研显示，AI对专业性岗位的竞争效应愈发显现，而在“危重及恶劣环境”下工种的AI替代严重缺失，这显然也悖离了技术应用的初心。
张光平在主旨演讲中提出，数字经济本质上是市场经济的“高维形态”，其核心差异在于技术从传统经济的边缘变量跃升为首要驱动力。当科技对全球经济、贸易及金融的影响力突破50%，标志着人类正式迈入“科技时代”。这一转型既带来机遇，也暴露出传统经济度量体系的深层短板——全球财富正加速向无形资产迁移，却缺乏科学的定价与入表机制，导致对技术价值的认知长期停留在“日新月异”等模糊表述层面。 张光平直指当前国际科技评估的误区。例如，全球创新指数（GII）既非总量也非人均指标，无法反映真实创新环境：中印两国GII加权占比畸高（28.04%、19.33%），而瑞士、瑞典等排名领先国家却存在知识产权逆差，证明其跨国可比性存疑。专利数据同样需辩证看待：中国2024年专利占全球73.03%，但95%未在境外授权；美国专利因多国重复授权比例超100%，凸显质量优势。此外，爱尔兰2024年知识产权进口额（1833.9亿美元）因跨国企业避税虚增85%，揭示国际统计存在系统性偏差。 基于此，张光平提出以“知识产权顺差”为核心指标评估国家科技竞争力：2025年美国顺差近1300亿美元，德、日居第二梯队，中国则为最大逆差国。进一步构建“科技自主度”量化模型（出口/(出口+进口)），结合八元一次方程与专利价格权重，首次实现跨国家、跨技术类别的可比评估。研究显示，36类技术影响力差异悬殊，计算机、半导体等3H级技术带动效应是纳米技术的46倍，且数字技术已占全球技术总量的60%以上。 对中国而言，2016年后本土技术对出口贡献升至21.09%，但75%的贸易顺差仍归属外资企业，反映价值链主导权尚未完全自主。值得注意的是，美国科技对股市的驱动力已从2015-2019年的72.71%降至2020-2025年的38.8%，与美元国际化带动效应同步下滑，类似趋势曾预示2000年互联网泡沫破裂。 张光平呼吁摒弃线性分析范式，采用偏导数等非对称模型量化科技原动力，并建立数据校正机制以应对统计失真。面对AI热潮，需理性认知其作为计算机技术子集的定位——实测影响力仅比数字技术高5%，而量子计算的突破或将重构整个技术评估体系。唯有构建科学的科技度量体系，才能为政策制定与产业升级提供坚实基石，推动数字经济向更高维度演进。
上海财经大学金融学院副院长曹啸高度评价张光平将数字经济从热点观察提升至学理化层面的研究，认为“数字经济是市场经济的高维形态”论断具有启发性。其特别肯定研究通过数据穿透现象的本质分析能力，为经济社会现象提供了量化维度。同时提出两点关切：一是技术非线性演进是否伴随跳跃性变化，二是制度因素能否在算法模型中得到有效体现，期待后续研究予以回应。 浦发银行研究院副院长李麟评论指出，本次研讨进一步突出第四次工业革命从本质上加快促进经济学范式的革命，核心难题在于破解“公允价值不可度量”的矛盾——房地产与科技公司“每一元人民币”同值却呈反向估值趋势，折射范式转型深层冲突。他高度凝练出八大研究方向：技术分级、可度量性、价值与价格分离、内在价值相关性“求导”、技术贸易与全球创新扩散路径、原创与采纳式创新、科技资本化机制及未来“周期”预测精准度，建议上海国际金融中心建设基于此框架夯实科技创新资产的财富基础。 国金证券首席信息官王洪涛从一线科技管理者的视角，谈到业界长期受困于科技投入量化评估的难题，认为张光平的研究提供了关键思路。他认同当前AI可能存在泡沫，但强调技术迭代对个体能力的千倍级放大效应及真实生产力提升也是客观事实，同时提示三大挑战：逆全球化限制技术流动、头部人才与企业优势集中化、资本市场高估值背后的“国家信念”驱动逻辑。
上海自贸区研究院金融研究室主任刘斌认为，张光平研究的突破在于构建科技定价完整逻辑体系，特别是奇异期权定价模型与知识产权进出口分析框架，以及高、中、传统技术分类填补理论空白。他结合国内AI头部企业上市后高市值低营收现象，指出资本与科研视角的显著差异，呼吁加强AI泡沫程度的量化预判研究。 上海市南旎湾慈善基金会科技促进委员会执行主席罗宏指出张光平成果的国家级战略价值，认为“科技度量”可用作支撑硬科技与国家战略的基础工具。他建议MBA教学纳入相关内容，推动形成面向高层的简化版政策建议方案，并透露将借助平台资源促进研究成果应用。 智慧云创始合伙人陈雪频从宏观维度辨析了数字经济（技术）与市场经济（制度）的交叉关系，质疑“数字技术使计划经济更高效”观点，认为微观可预测不等于宏观可规划。他对比1999年互联网泡沫与当前AI热潮，指出两者在估值膨胀、投资狂热上的高度相似性，预判多数AI企业将成“炮灰”，仅少数能穿越周期验证真实价值。 |
